环球微动态丨俄乌战争与鹰派央行夹击，欧股将遭遇2018年以来最差一年

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我们获悉，受俄乌战争引发的经济放缓以及欧洲央行大举收紧政策的影响，欧洲股市有望创下2018年以来最糟糕的年度表现。截至发稿，斯托克600指数下跌0.5%，今年跌幅达到12%。受假期影响，本周交易量低于平均水平，英国和德国市场于周五将提前休市。在2022年，欧洲股票投资者不得不努力应对价格飙升、鹰派货币政策、俄罗斯入侵乌克兰的后果以及持续能源危机的影响。尽管如此，欧洲股市今年的表现仍优于美国股市，这得益于第四季度的反弹，投资者希望通胀降温将动摇欧盟各国央行。

SPI资产管理公司管理合伙人Stephen Innes表示：“最初，欧洲股市的反弹遭到了一些人的困惑和看跌者的嘲笑。但财政刺激计划和气候变暖让人重拾希望。许多人仍然不看好欧盟市场，因为欧洲央行既要抗击通胀，又要控制外围国家的利差，这一挑战并不被看好。”

较低的估值也支撑了欧洲股市——今年早些时候，斯托克600指数相对于美国股市的价格处于自媒体2005年开始跟踪该数据以来的最低水平。这一欧洲基准股指的预期市盈率为12倍，低于2005年以来的平均估值水平，而美国股市则高于同期平均估值水平。

策略师们预计明年欧洲股市将温和反弹。根据媒体本月早些时候发布的一项调查，斯托克600指数可能会在2023年底攀升至449点，这意味着上涨约4.9%。媒体对134名基金经理进行的另一项非正式调查显示，一些全球最大的投资者预计，明年股市将出现两位数的低涨幅。

Kalkine Group首席执行官Kunal Sawhney表示:“如果有持续迹象表明劳动力市场正在趋于平静，通胀正在消退，这将给央行留出一些空间来考虑经济增长。这有助于在未来几个季度建立对股市的积极情绪。”

在各行业中，大宗商品类股在2022年表现最佳，在石油和天然气价格上涨以及今年早些时候创纪录的利润的情况下，能源类股的回报最好。随着利率攀升，银行股的表现也超过了基准指数。

与此同时，由于2022年收益率飙升，对利率敏感的房地产和科技行业表现滞后。随着成本飙升，消费者削减非必要支出，零售业也受到了冲击。

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